周五（6月13日），吃喝板块继续回调 ，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后持续下行
，而后维持低位震荡，截至收盘 ，场内价格跌2.3% 。

　　成份股方面
，白酒
、啤酒等酒类个股跌幅居前
。截至收盘，金徽酒、燕京啤酒双双跌超5% ，古井贡酒 、今世缘跌超4%
，泸州老窖
、舍得酒业、酒鬼酒等多股跌超3%。

　　吃喝板块近期持续回调，但于当前位置或不必过度悲观 。食品ETF（515710）基金经理蒋俊阳表示 ，一方面，内需对于经济拉动的重要性显著提高
，促消费 、扩内需相关政策持续推出，行业复苏前景值得期待
。虽然政策效果传导需要时间 ，消费场景受限导致行业短期仍然承压
，但最悲观的时刻或已过去，板块中长期配置机会逐步到来。另一方面 ，经过前期的调整
，食品饮料行业估值已处于近十年较低位置，叠加行业龙头公司相对较稳健的盈利能力 ，资金对行业的中长期配置偏好或逐步提升 。

　　值得注意的是
，随着近段时间的回调，食品饮料板块估值已接近近10年低点
。数据显示 ，截至周四（6月12日）收盘
，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.38倍，位于近10年来4.31%分位点的低位 ，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，国元证券表示
，白酒方面，去库存
、稳渠道、促消费是白酒行业主线 ，当前白酒需求暂时承压
，建议关注护城河宽阔，品牌 、渠道力领先 ，韧性强的高端酒企
，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企 。大众品方面，啤酒消费逐渐进入旺季；休闲零食
、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳 ，龙头乳企韧性较强。

　　联储证券指出
，2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长，但营收和归母净利润增速均有放缓 ，显示需求下滑压力仍存
。以饮料、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮点可寻。消费刺激政策值得期待
，食饮消费结构升级仍具潜力 。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）
。根据中证指数公司统计 ，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端 、次高端白酒龙头股
，近4成仓位兼顾饮料乳品
、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋” 、伊利股份
、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 。

　　数据来源于沪深交易所、公开资料等 ，截至2025.6.13
。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，指数回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举
，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另
，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》
、《基金产品资料概要》等基金法律文件 ，了解基金的风险收益特征
，选择与自身风险承受能力相适应的产品
。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估 ，食品ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者
，适当性匹配意见请以销售机构为准 。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致
，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异
。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限 、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册 ，并不表明其对以上基金的投资价值
、市场前景和收益做出实质性判断或保证 。基金投资须谨慎
。