专题：广汽埃安估值曾超千亿 员工持股计划引争议传言已爆雷

　　时代财经APP 作者 | 贺晴 张照

　　冯兴亚表示：目前我们最重要的任务是专心将广汽埃安估值做大 ，寻找合适时机再进行资本运作。

　　6月20日
，广汽埃安再次对近期受到争议的持股计划进行回应 。广汽集团董事长冯兴亚对包括时代财经在内的媒体解释称：“最近我们跟广汽埃安和广汽研究院参与员工持股计划的员工进行过深入交流，目前员工支付利息和本金是没有问题的 ，如实在有困难，公司也会尽力给予帮助
。”

　　此前
，部分自媒体报道称广汽埃安员工因股权估值缩水面临巨额亏损，甚至出现集体拒付利息
、准备劳动仲裁的情况。

　　6月16日晚 ，广汽埃安发布《关于近日网络恶意谣言的声明》
，对网传员工持股相关消息正式回应称，此类言论毫无事实依据 ，纯属恶意谣言 。

　　“广汽集团是中国汽车行业财务结构最好的企业之一
，我们2024年的资产负债率只有47.6%。 ”冯兴亚现场再度强调：“这么多年来，我们一直保持稳健发展 ，即便是广汽埃安
，寻求资本运作也是为了释放组织活力，而不是、也不需要依赖资本市场来解决发展的资金问题
。无论是广汽集团 ，还是广汽埃安
，都跟‘车圈恒大’‘暴雷’毫无关系。
”

　　“不可能存在高管提前全额退款的可能”

　　自传出“股权融资暴雷 ” 、“广汽埃安高管退休后收回股权投资款和利息”等传闻后，广汽埃安火速多方辟谣并报警 。

　　6月16日晚 ，广汽埃安发布《声明》，称此类言论毫无事实依据
，纯属恶意谣言，有关广汽埃安员工股权激励计划 ，目前亦依法依规处于正常推进中
。

　　17日深夜
，广汽埃安法务部发布微博称：“针对网传广汽埃安员工持股相关的不实及恶意诋毁信息，公司已第一时间发表声明并报警。
”并表示 ，公司已固化所有传播链路证据
，包括多平台首发网络账号的信息 。

　　此前，广汽埃安启动混改计划
。2022年3月17日 ，广汽集团发布《关于全资子公司广汽埃安实施员工股权激励、广汽研究院科技人员持股及同步引入战略投资者的进展公告》。彼时
，679名员工和广汽研究院115名技术人员共同出资近18亿元参与持股，占股4.55% 。这意味着 ，人均出资约200万元
。

　　据悉
，员工认购资金需锁定五年，2025年5月前只需支付利息 ，6月底开始偿还本金。

　　彼时，正值广汽埃安的高速发展期 。2019年
、2020 年及 2021 年销量分别达 42
，003 辆、60，033 辆和 120 ，155 辆
，实现销量的跨越式增长
。此外，广汽埃安于2022年2月完成了10万辆/年的二期产能扩建 ，具备20万辆/年产能规模。

　　“2022年新能源汽车发展势头迅猛
，我们对广汽埃安进行混改，推动员工持股 ，当时员工热情很高 。”冯兴亚在20日的沟通会上解释。

　　按照协议
，当时参与员工持股计划的所有人，无论是管理层还是普通员工都有5年锁定期 ，到2027年届满
。在锁定期内
，如果员工离职就必须退股，并按照上一年的埃安净资产值计算退还本金。

　　“我们就是希望通过这样的设置将优秀员工留住 ，一起做好企业 。同时这种设置对参与员工持股计划的所有人都是一致的，无论是管理层还是普通员工
。因此
，不可能存在高管提前全额退款的可能。 ”冯兴亚表示 。

　　广汽埃安原总经理古惠南也在17日的微博中表示：“我虽然已经退休了，仍然和大家一样履行股改所签订的协议 ，没有收回本金
，继续如期支付利息
。
”

　　冯兴亚透露，员工持股计划里讲的十分清晰：员工入股后 ，不仅能享受还本付息的待遇
，未来公司上市后还能参与分红。因此，员工在2027年解锁前无需过于焦虑 。并且 ，在这期间
，员工的还本金额非常少，只要还贷款额的1% ，例如
，若员工贷款500万元，只需还本金的1% ，即5万元，这与买房还本付息的模式不同
，负担也要轻得多
。

　　“现在我们在跟银行沟通，（员工贷款）本不用还那么多 ，银行也同意了。”他接着解释道
，这（还本付息）其实更多是一种责任的确认，而非真实（还贷款）的目标 。

　　冯兴亚还表示：“最近我们跟广汽埃安和广汽研究院参与员工持股计划的员工进行过深入交流 ，目前员工支付利息和本金是没有问题的
，如实在有困难，公司也会尽力给予帮助
。 ”

　　“现在并不是埃安上市的最佳时机
”

　　广汽埃安员工持股计划受到市场关注的同时 ，再度使广汽埃安IPO进展引发热议。

　　上述2022年3月17日的公告中提及
，“此后广汽埃安将充分利用资本市场，择时择机择地寻求上市 ，建立独立资本市场平台
，促进本公司 、广汽埃安的可持续发展 。”

　　2022年10月，广汽集团宣布广汽埃安完成增资扩股 ，本次A轮融资共引入53名战略投资者，融资总额182.94亿元
，释放17.72%股份。以此推算，彼时广汽埃安的估值超过千亿元
。

　　此后广汽埃安方面较少公布IPO新进展 ，直至2024年8月
，北京产权交易所发布广汽埃安股权转让公告，提及广汽埃安 “正在准备港股IPO ” ，但该公告随后被撤下。

　　2024年3月的中国电动汽车百人会论坛举办期间
，古惠南曾坦言，“现在不是IPO的好时机 ，整个资本市场都不好
，包括内地和香港市场，广汽埃安的IPO进程取决于接下来市场能不能回暖 。
”

　　“进入2024年 ，随着整个新能源汽车市场环境变化
，加上资本市场遇冷，我们认为现在并不是广汽埃安上市的最佳时机
。”冯兴亚20日也表示。

　　冯兴亚认为 ，埃安不是只有上市单一途径 。“目前我们最重要的任务是专心将广汽埃安估值做大，寻找合适时机再进行资本运作
，形式可能包括继续推动上市，或者集团收购等多种方式
。未来员工退出的渠道也可能会很多样 ，除了上市或者集团收购
，他们也可以股东方式获得企业分红。 ”

　　“埃安作为广汽集团的战略重点，集团对其未来发展充满信心 。我相信时机成熟的时候 ，如果（广汽集团）和埃安及其股东达成一致
，集团将通过增发股份收购埃安的一些股份，从而进一步优化资源配置 ，推动埃安的快速发展
。
”冯兴亚补充道。

　　他指出
，埃安要实现资本运作，无论是通过增发股份来引入资金 ，还是采用换股的方式
，核心前提都是要先把产销规模提上去，把业绩做扎实 ，进而提升公司的估值 。

　　根据广汽集团产销快报，今年1-5月
，广汽埃安销量为88，791辆 ，同比下滑11.77%
。

　　业绩方面
，根据财报，广汽集团2024年的资产负债率为47.6%。2025年一季度 ，广汽集团营收为196.5亿元
，同比下滑7.95%；归属于上市公司股东的净利润为-7.32亿元，同比下降159.95% 。