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　　美股科技股反攻势头仍在持续
。

　　25日，美股科技股再度走强
，纳斯达克100指数盘中一度创出历史新高，盘中最高报22329.23点；纳指一度站上20000点大关。其中 ，英伟达大涨超3%
，逼近历史新高价，总市值超越微软 ，再度成为全球市值最高的公司 。

　　据高盛和巴克莱的最新报告
，投资管理公司以近一年来最快速度抛售欧洲资产，并将注意力重新转向美国
。巴克莱分析师Emmanuel Cau表示 ，美股大型科技股重新受到资金青睐。

　　另外
，美股市场正在酝酿的一则重大变革也引发投资者关注 。据最新报道，美国主要证券交易所正与美国证券交易委员会（SEC）磋商 ，拟放宽对上市公司的监管要求
，以吸引更多高估值初创公司进入资本市场。

　　历史新高

　　北京时间6月25日晚间，美股开盘后 ，三大指数震荡分化，涨跌不一
，截至23：30，纳指涨0.35% ，标普500指数涨0.07%
，道指跌0.20%
。

　　美股大型科技股多数走强，美国科技七巨头指数盘初一度涨超1% ，抹去2025年跌幅；纳斯达克100指数盘中一度创出历史新高
，最高报22329.23点，现涨0.24%。

　　其中 ，英伟达股价盘初拉升
，大涨超3%，逼近历史新高价 ，超越微软
，成为全球市值最高的公司 。当日晚些时候，英伟达线上股东大会即将召开
。

　　值得一提的是 ，在股东大会前夕，Loop Capital表示
，过去几年推升英伟达股价的人工智能趋势未见减弱迹象，而且可能会推动这家芯片制造商的市值超越其他公司 ，最终达到6万亿美元
，这一估值比该公司目前的市值（3.68万亿美元）高出63%以上。

　　另外，谷歌涨超2% ，苹果、博通 、台积电ADR均涨超1% 。特斯拉则大跌超5%
，消息面上，其在欧洲的销量连续第五个月录得下滑
。

　　从资金流向来看 ，对冲基金正以近一年最快速度抛售欧洲股票
，重新聚焦美国市场。

　　据高盛和巴克莱的最新报告，投资管理公司以近一年来最快速度抛售欧洲资产 ，并将注意力重新转向美国 。

　　高盛团队分析截至6月20日的交易数据发现
，前一周欧洲股票空头交易规模创下过去12个月第二大周度纪录，对冲基金大举建立个股和宏观产品的新空头头寸 ，推动了这一趋势
。

　　巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau在最新发布的报告中表示，欧洲年初至今的优异表现开始减弱
，欧元走强被视为收益的阻力，挥之不去的关税不确定性限制了出口商的上行空间。欧元兑美元今年累计涨幅达12% ，这对欧洲企业盈利构成压力 。

　　高盛则表示
，投资者对欧洲市场的担忧主要集中在两个关键问题：缺乏近期催化剂和增长动力不足
。欧股过去12个月的表现完全依赖于价值重估和股息贡献。欧股的市盈率已达到14.2倍，接近历史区间的第70百分位 ，估值已不再便宜 。另外
，强势欧元、疲弱的经济增长以及油价都对欧洲上市公司的每股收益构成拖累。

　　Emmanuel Cau进一步指出，美股大型科技股重新受到青睐 ，投资者认为考虑到地缘政治不确定性和美元走弱的好处
，美国股票在夏季期间可能比世界其他地区更具韧性
。

　　重大变革

　　美东时间6月25日，据路透社报道 ，美国主要证券交易所正与美国证券交易委员会（SEC）磋商
，拟放宽对上市公司的监管要求，以吸引更多高估值初创公司进入资本市场。

　　据悉 ，参与方包括SEC
、纳斯达克交易所（Nasdaq）和纽约证券交易所（NYSE） 。

　　知情人士表示，正在讨论的重大改革举措涵盖多个方面
，包括减少信息披露义务、降低上市成本，以及提高小股东发起股东行动的难度
。由于未获授权公开发言 ，消息人士要求匿名。

　　报道称
，相关磋商已持续数月，这和美国总统特朗普的议程相符 ，他在竞选期间承诺
，将在第二任期推动监管放松，以刺激经济增长 。

　　市场专家表示 ，这些讨论可能标志着自2012年美国前总统奥巴马签署《初创企业融资法案》以来
，推动企业监管改革的最重大举措，并将巩固特朗普第一任期内的努力
。

　　纳斯达克总裁纳尔逊·格里格斯对路透社表示 ，“我们需要让公开市场更具吸引力
，因为这才是真正实现这些公司上市民主化的方式。所以这是我们的重点 。 ”

　　知情人士透露，谈判的重点是调整那些让企业更难上市及持续维持上市地位的法规
。

　　其中一个核心议题是改革代理投票制度（proxy process） ，该制度涉及公司需向股东披露的信息，以便其对公司事务行使投票权。

　　据报道
，拟议中的改革方向包括：限制持股较小的激进股东发起代理权争夺战的能力，压缩少数股东重复提交议案的空间 ，并放宽初步代理材料的披露要求 。

　　另一项改革措施是降低相关费用
，进一步降低企业上市与维持上市的成本
。

　　有关方面还在探讨如何为通过特殊目的收购公司（SPAC）上市的企业融资“松绑
”。

　　SPAC允许企业通过与上市“壳公司”合并的方式间接上市，绕过传统上市流程 。近年来 ，SEC收紧了对SPAC的监管。

　　此外
，讨论中的改革措施还将使上市公司更容易通过增发股份来筹集资金
。

　　对此，有分析人士警告称 ，放松信息披露要求 、降低或维持上市的成本
，往往会以牺牲投资者保护为代价。当监管减少时，投资者面临的潜在损失风险可能上升 。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：廖胜超

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