专题：2024资本市场盘点

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　　每经记者|王砚丹每经编辑|叶峰

　　7月1日
，A股三大指数涨跌不一 。截至收盘，沪指涨0.39%报收于3457.75点 ，深证成指涨0.11%报收于10476.29点，创业板指跌0.24%报收于2147.92点
。沪指创出年内收盘新高。

　　沪深两市成交额接近1.5万亿
，较昨日小幅缩量 。

　　个股方面，上涨股票数量超过2600只 ，逾70只股票涨停
。玻璃玻纤
、化学制药、生物制品 、船舶制造
、贵金属、电力行业涨幅居前；软件开发 、电池、计算机设备板块跌幅居前。

　　7月第一个交易日是A股重要时间窗口 。对投资者而言
，是否“开门红 ”，至少在心理上非常重要。今天 ，尽管创业板指数小幅下跌
，但沪指创出年内收盘新高，下半年的“开门红
”还是没有让大家失望
。

　　其实早盘来看 ，市场还比较保守
，主要是以银行为代表的红利板块持续拉升。建设银行
、浦发银行盘中一度涨超3%，再创历史新高 。但科技股表现不佳 ，深成指、创业板指 、科创50均出现调整
。

　　午后
，大金融板块行情从银行向券商板块扩散，国盛金控率先走高 ，14：00左右涨幅一度扩大至近8%。在大金融搭台下，市场情绪明显回暖 。沪指最高上冲至3459.59点
，距离6月26日的年内高点仅一步之遥，收盘点位则创了2025年以来收盘新高
。

　　去年“9·24”以来 ，大金融板块一直是A股稳定器。去年“9·24 ”行情率先由券商发起
，金融搭台
、成长唱戏 。今年6月市场突破了“五穷六绝
”的魔咒，金融板块的良好表现功不可没
。同时 ，这也是市场对高股息红利板块更为青睐
，愿意给予较高溢价的典型表现。

　　平安证券认为，对于银行板块而言 ，资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量 。一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入
，板块高权重的特征仍将持续推动资金的流入，另一方面银行板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐 ，目前板块平均股息率达到4.01%
，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续
。个股维度 ，结合股息和潜在增量中长期资金流入空间，看好A股股份行板块以及部分优质区域行
，同时关注更具股息优势的港股大行配置机会。

　　今日另一大热点是创新药 。7月1日，国家医保局、国家卫生健康委联合印发了《支持创新药高质量发展的若干措施》。其中提出 ，加大创新药研发支持力度
，包括支持医保数据用于创新药研发 、鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模
、加强药品目录准入政策指导、统筹推动创新药研发等四个方面内容，鼓励商业健康保险公司通过创新药投资基金等多种方式 ，为创新药研发提供稳定的长期投资
，培育支持创新药的耐心资本
。

　　受政策利好提振，创新药概念午后大涨。前沿生物20cm涨停 ，舒泰神涨超15%
，盘中续创历史新高，热景生物涨超11% 。

　　华鑫证券指出 ，在目前国内创新支付体系下
，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高 ，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期
，创新价值兑现加速，继续维持医药行业“推荐”的评级
。

　　最后 ，昨天在A股收盘后
，各大媒体纷纷盘点，A股2025年上半年行情。那么 ，对于下半年投资策略
，我们也来看看近期市场主流观点 。

　　长城证券总部投顾团队认为，整体上 ，2025年上半年市场特征基本契合“风起云动 ”报告的框架
，处于围绕3300点震荡的局势中，但企业盈利修复延迟
。展望2025下半年 ，内部财政政策预期将较上半年加速
，给经济增长的前景托底。未来随着货币 、财政政策的逐步落实，市场信心有望进一步改善 。展望后续 ，下半年市场行情有望强于上半年表现，市场具备较大想象空间
。以“新质生产力”为代表的高质量发展仍是未来的主导方向
，2025年DeepSeek的出现，推动全球AI发展模式从美国单极向多极演变 ，中国处在头部位置
，现阶段AI仍处在产业生命周期的初期阶段，未来随着向应用落地 ，行业专业模型有望崛起
，伴随算力需求持续上升。外部因素方面，关税冲突已被市场消化较为充分 ，后续冲突升级的概率较低 。下半年美联储有望开启降息周期
，利于新兴市场权益类资产的估值扩张和反弹
。

　　国盛证券则认为，目前市场短期主要方向大致可分为三类 ，一是受益于风险偏好改善和产业催化共振的强势突破型
，如券商
、固态电池、军工等；二是主要受益于风险偏好改善的回调补涨型，如半导体等；三是延续震荡的利空钝化型 ，如地产等。

　　国盛证券同时指出，七月份的投资思路中
，交易层面建议适当增加交易仓位博弈突破弹性，优先关注资金合力与催化共振的强势突破方向 ，如券商 、固态电池
、军工等
，其次是半导体为代表的自主可控方向的低位补涨机会；配置层面，建议优先关注业绩确定性的线索指引 ，综合工业企业盈利、中观景气跟踪以及关税出口扰动三条线索
，建议关注几类结构性机会，一是大消费领域的饮料乳品 、化学制药等；二是上游涨价支撑的贵金属、小金属以及化工中的硫酸
、硫磺产业链等；三是中游放量特征支撑的工程机械、乘用车 、锂电
、军工等 。