欧洲央行官员们开始担心，欧元快速升值可能会破坏将通胀率控制在2%的努力 。

　　由于对美国的信心减弱 ，欧元兑美元今年上涨了约14%
，帮助抑制了目前恰好在欧洲央行目标水平的通胀率
。然而，危险在于 ，欧元上涨可能会推动通胀跌至目标水平下方
，并伤害欧元区的竞争力。

　　随着欧元有望创出20多年以来最长连涨，这也成为欧洲央行在葡萄牙辛特拉举行的年度会议上的突出议题 。副行长Luis de Guindos警告称 ，如果欧元突破1.20美元
，就会带来麻烦
。

　　在那之前，“我们可以稍微忽略一下 ， ”他对Francine Lacqua表示。“如果超过了
，事情就会复杂得多 。”

　　欧元上涨很大程度上是由于美元疲软，因为唐纳德·特朗普的关税战打击了信心 ，导致投资者纷纷转向美国以外的资产
。这一转变最初受到欢迎，不仅是因为其有助于抗通胀
，还可以提升欧元在全球的地位。

　　但现在的问题是它会走多远 。交易员们预计，欧元在2026年就可以达到Guindos所说的1.20美元这个关口。

　　欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示：“全球投资者 ，尤其是欧洲投资者
，有一些对欧元的再平衡
。到目前为止，我们看到的似乎是可持续的 ，但我们当然非常好奇接下来会发生什么。
”

　　这些针对欧元的接连不断的评论
，而且许多言论已经超出了欧洲央行惯常的表态——即欧元只是评估的因素之一且央行并没有特定的目标汇率水平，都表明至少有部分决策者开始感到不安 。

　　荷兰国际集团宏观经济主管Carsten Brzeski表示：“他们现在还不愿公开承认 ，但强势欧元将日益成为一个令人担忧的问题
。欧元进一步走强最终不仅会带来价格下行压力
，还可能对本已疲弱的出口行业造成经济伤害，这足以成为进一步降息的理由。”

　　欧洲央行在本次周期已经八次下调存款利率 ，目前市场和分析师预计
，继7月暂停之后，该行今年还会降息一次 ，使存款利率降至1.75% 。

　　“今年汇率有重大的变化，这也将对通胀构成压力
， ”拉脱维亚央行行长Martins Kazaks在接受采访时表示
。“如果欧元进一步大幅升值，将会压制通胀和出口 ，从而使平衡向再次降息倾斜。
”

　　在与美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他央行官员一起在辛特拉参加小组讨论时
，欧洲央行行长拉加德拒绝对汇率发表评论，但表示2025年可能是美元的关键一年 。

　　“这不会一夜之间发生 ，历史上也从未有过
，” 她说
。“但显然有些东西已经损坏了，至于它能否修复 ，或者是否会继续损坏
，我认为目前还不得而知。 ”