专题:2025基金年中大盘点:最高涨超88% 超120只基金清盘
2025年上半年,A股市场呈现出鲜明的结构性行情,股票型基金业绩榜单成为这一趋势的生动注脚 。Wind数据显示,截至二季度末 ,在涨幅前十的股票型基金中,医药生物主题基金占据多数席位。
数据来源:Wind 截止至20250630
其中,华安医药生物A以66.44%的涨幅位居榜首 ,嘉实互融精选A 、平安医药精选A分别以60.26%和58.80%的涨幅位列第二、第三。中银大健康A、富国医药创新A的涨幅也分别达到57.11% 、55.84% 。
被动指数产品方面,汇添富、银华、万家等机构旗下的4只港股通创新药ETF同步跻身前十,平均涨幅达57.2% ,成为上半年被动投资领域最大亮点。
相比之下,跌幅榜前列则被煤炭 、光伏等传统及部分新能源主题基金占据。
数据来源:Wind 截止至20250630
建信中国制造2025A以14.68%的跌幅位列跌幅第一,华夏优势精选、长城量化精选A跌幅均超12% 。规模较大的国泰中证煤炭ETF(规模40.49亿)和富国中证煤炭A(规模15.33亿)分别下跌12.28%、11.51%。此外 ,光伏产业相关基金如汇添富中证光伏产业指数增强A 、平安中证光伏产业ETF、浦银安盛中证光伏产业ETF等,跌幅均超11%,反映该板块面临较大的调整压力。
从规模来看 ,涨幅前十的基金多为“小而美”型,主动管理型基金规模普遍较小 。其中,华安0.27亿、平安2.16亿,嘉实相对较大为10.80亿。港股通创新药ETF规模差异较大 ,其中,汇添富19.89亿、富国恒生17.80亿规模较大,而万家1.45亿 、景顺长城1.77亿规模较小。整体而言 ,规模较小的基金在捕捉这轮快速、集中的医药行情时,或更具灵活性优势。
综合来看,医药生物行业在经历长期调整后 ,估值吸引力显著提升 。全球及国内生物科技领域投融资回暖,叠加医药行业多项支持政策预期增强,以及部分龙头企业研发管线取得突破性进展 ,多重利好因素共同推动板块强势反弹。港股创新药凭借估值优势和前沿布局,展现出更高的弹性。
煤炭行业方面,前期高景气度之后 ,行业面临供需格局边际转弱的压力 。经济结构转型导致长期需求预期承压,同时新能源替代加速,叠加短期煤价回落,这些因素共同促使煤炭板块估值下行。
光伏行业竞争格局加剧 ,产能过剩的担忧持续存在。尽管长期发展前景广阔,但短期内盈利能力及产业链价格均面临下行压力,导致相关股票及基金表现低迷 。
展望2025年下半年 ,银河证券认为,A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市以及政策工具的护航下,A股资金面或将延续稳中向好态势。当前A股估值处于历史中等水平 ,相较于海外成熟市场仍处于偏低位置 。从风险溢价和股息率的角度来看,A股市场投资性价比相对较高。
然而,极致的分化在下半年可能面临再平衡的压力。医药生物的估值修复动能是否减弱?深度调整的光伏 、AI等领域会否迎来技术性反弹或基本面边际改善?煤炭能否企稳?市场始终处于动态变化之中 。对于投资者而言 ,在布局股票型基金时,更需深入分析宏观经济脉络、产业政策动向及细分行业的景气度拐点,才能在波动的市场中捕捉确定性机会。
风险提示:历史数据仅供参考 ,我国基金运作时间较短,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。