投资者或许会忍不住设想 ，若标普 500 指数中三家最具影响力的股票没有表现滞后，该指数能上涨到多高的水平 。

　　标普 500 指数中市值第三高的苹果公司
，今年以来因关税担忧以及人工智能服务研发遇挫，股价已下跌 17%。市值达 2.1 万亿美元的互联网广告巨头 Alphabet 公司 ，因担心人工智能聊天机器人会侵蚀其利润丰厚的谷歌搜索业务
，股价下跌 7%
。与此同时，特斯拉公司因电动汽车销量下滑 ，股价下跌 26%。

　　彭博社整理的数据显示
，这三只股票对标普 500 指数（按市值加权）造成了逾 120 点的拖累，该指数周二收盘时今年以来累计上涨约 5% 。在其他条件不变的情况下 ，若这三只股票至少能抹去 2025 年的跌幅
，该基准指数的涨幅将再提高约两个百分点
。

　　“涨势正在扩大，但‘七大科技巨头’在整体市场中占比极大 ，按理说
，如果它们陷入停滞，市场也会举步维艰 ，”Granite Bay 财富管理公司首席投资官保罗?斯坦利表示。

　　在引领市场上涨两年多后，“七大科技巨头 ” 在 2025 年出现分化
，微软 、英伟达和元宇宙平台公司的股价均上涨 14% 或更多 。2025 年，赢家与输家之间最显著的差异在于人工智能：英伟达等公司借助计算基础设施支出获利 ，而元宇宙平台公司等则利用该技术推动收入增长
。

　　另一方面
，自一年多前提出 “为普通人打造的人工智能” 愿景以来，苹果在将人工智能功能整合到其设备中方面一直进展不顺。彭博新闻社报道称苹果正考虑采用 Anthropic 或 OpenAI 的人工智能技术 ，为新版 Siri 助手提供支持后
，其股价本周上涨逾 3% 。

　　“人们现在不会向苹果投入更多资金，除非能看到苹果在人工智能方面有明确的规划 ，这是合理的
，
”Themes ETFs 的首席 revenue 官保罗?马里诺表示
。

　　尽管微软、英伟达和元宇宙平台公司对今年标普 500 指数的涨幅贡献了约一半，但奈飞
、博通和帕兰提尔科技公司也是重要贡献者。目前该指数的交易点位接近历史高点 。

　　“七大科技巨头”（其中包括亚马逊）在标普 500 指数中的占比约为三分之一 ，大致相当于该基准指数 11 个主要行业中 7 个行业的权重总和
。亚马逊股价在 2025 年基本持平。

　　虽然涨势的扩大令人鼓舞
，但 Granite Bay 的斯坦利表示，如果苹果等公司的表现持续不佳 ，且这种状况在下半年延续，那么涨势扩大也不太可能抵消它们带来的拖累 。

　　“要弥补‘七大科技巨头’中的疲软表现
，确实需要强劲的整体市场表现，但我不知道有什么因素能让‘七大科技巨头’中的其他公司摆脱目前的困境 ， ” 斯坦利说。