7月4日，CWG Markets外汇表示 ，尽管政策制定者承诺降低家庭能源开支
，但美国电价自2022年以来持续攀升，预计到2025年将累计上涨13% 。基础设施投资加码
、电力需求激增、能源结构调整滞后等因素正在共同推高美国的电力成本 ，形成对家庭和企业持续性的通胀压力
。

　　CWG Markets外汇观测数据：截至2025年3月，美国平均零售电价已升至每千瓦时17美分
，远高于通胀增长水平。其中夏威夷电价最高达41美分，北达科他州最低约为11美分 。EIA预测 ，从2022年到2025年
，美国家庭每年的电力支出将增加219美元，平均达到1 ，979美元
，其中太平洋沿岸和新英格兰地区的电价涨幅可能高达26%。

　　CWG Markets分析认为，这一轮电价上涨并非完全由燃料成本驱动 ，反而是在原油 、汽油和取暖油价格趋稳甚至下跌的背景下
，电价逆势上扬
。主要原因包括：

　　1． 基础设施投资成本上升：疫情后期，美国各大电力公司增加对老旧发电及输电设备的更新换代投资 ，资本性支出上升直接推高供电成本。

　　2． 数据中心与电动车导致需求暴涨：AI、大模型等技术发展带动数据中心数量迅猛增长
，数据中心用电需求在2013年至2023年间翻了三倍 。预计到2028年将再次翻倍甚至三倍，届时其耗电量将占美国总用电的12% ，超过铝
、钢铁、水泥 、化工等所有高能耗行业的总和
。

　　3． 电气化趋势加速：随着可再生能源与核电逐步替代化石燃料，美国住宅电气化进程加快
，电动车保有量不断增长，也加剧了对电网的压力。

　　4． 电网基础设施落后：尽管清洁能源建设热潮持续 ，但电网基础设施老化严重
，大量新建项目因接入困难而延迟投产，形成“有电不能输 ”的结构性矛盾 。CWG Markets表示 ，未来美国若要缓解电价上涨压力
，必须通过电网现代化改造提升输配电效率，同时发展规模化储能设施
。

　　CWG Markets认为 ，从长远来看
，电价的稳定需要依靠平衡的能源结构和持续的政策支持。然而，在当前通胀压力未解
、财政赤字高企、能源结构调整进程缓慢的背景下 ，美国电力价格很可能在未来几年内继续走高
，成为消费端新的成本负担 。

　　此外，CWG Markets也提醒投资者关注这种长期电价上涨对美国经济结构的影响：企业运营成本上升可能转嫁至终端产品价格 ，进一步推高通胀；制造业和数据产业的地区迁移趋势可能增强，如企业将数据中心转移至电价更低的地区
，带动区域性经济重组
。

　　总的来说，美国当前面临“高需求 、低供给
、老电网、政策波动
”的多重困局 ，而这一状况不仅影响居民用电价格
，也对宏观经济政策 、资本市场预期及通胀趋势构成深远影响。CWG Markets将持续关注美国电价走势及其对能源市场
、外汇和大宗商品价格的潜在影响，并建议投资者关注能源相关资产的避险价值 。