海外局势动荡 ，A股单边下行，银行随市回调
，A股顶流银行ETF（512800）单日场内收跌0.78% 。

　　但从单周（6.9~6.13）表现看，银行ETF（512800）稳步向上 ，并于本周二（6月10日）再度刷新上市以来场内价格新高
，其标的指数周内累计上涨0.46%，已连涨6周！

　　作为近两年A股市场“最抗跌”的板块 ，银行持续上行
，走出了傲人的相对收益
。今年以来，中证银行指数累计上涨9.8% ，较上证指数
、沪深300分别超额9.05和11.6个百分点；若从2022年10月底的近3年低点算起
，中证银行指数累计涨幅高达55%，同期上证指数和沪深300涨幅仅15.81%、9.12%。

　　注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年 ，34.71%；2023年
，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年 ，-4.41%；2020年，-4.23% 。指数过往业绩不预示未来表现
。

　　国泰海通的一组回溯数据也许对比更为突出
，今年距离2015年牛市顶点已过去近10年，然而到目前为止超越前高的行业却寥寥无几 ，不声不响的银行成为其中之一
，并大幅跑赢TMT。银行凭借长期稳健的超额收益，使其成为防御性底仓的优选 。

　　有分析认为 ，本轮银行板块的不断新高
，不是简单的估值修复，而是一场关于“中国经济韧性+银行业转型成效+市场认知升级 ”的三重共振
。

　　① 经济基本面和政策支持：金融增量政策配合宽松财政政策加快落地 ，5000亿特别国债定向支持国有大行补充核心一级资本等
，系统性降低银行负债成本。

　　②《推动公募基金高质量发展行动方案》指引基金配置向基准靠拢，银行是沪深300 、中证800等主要基准的权重板块 ，同时是当前明显的低配方向
，引导资金加仓 。③ 险资举牌：年内以来，险资累计举牌15次 ，以银行股居多，银行股的固有特性和在市场利率下降的背景下
，以及险资的配置需求等因素，共同激发了险资对银行股的购买热情
。预计未来银行股或仍将是险资的重要目标。

　　此外估值优势：目前A股42只银行股除招商银行外 ，仍均为破净状态；中证银行指数市净率PB为0.68倍
，仍位于近10年38.43%的低位区间 。

　　银行后市还有多少空间？首先，机构整体展望乐观。中信证券表示 ，宏观不确定性仍存
，在此背景下低波板块具有配置价值，银行相对于大部分行业而言 ，基本面具备相对稳健特征
，相对价值显著
。

　　华创证券也认为，在相对低利率环境下 ，银行盈利和分红的稳健性依旧凸显
，且中长期资金入市的逻辑未变，股息率高
、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益。

　　其次 ，资金面也用真金白银表达对后市的乐观预期 。上交所数据显示，银行ETF（512800）连续5日吸金
，合计获资金净流入4.86亿元
。

　　量价双升，银行ETF（512800）基金规模水涨船高 ，截至6月12日
，银行ETF（512800）最新规模突破90亿元，近1年日均成交额为3.54亿元 ，为10只A股银行ETF中规模最大、流动性最佳！

　　顺势而起
，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 ，近三成仓位布局工商银行 、农业银行
、交通银行等国有大行
，捕捉“高股息
”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行 、江苏银行等高成长性股份行、城商行
、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 。

　　数据来源：沪深交易所等
。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数 ，该指数基日为2004.12.31
，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
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、图表、指标 、理论
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。基金投资有风险
，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。